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ALTANA Underperformer
03.07.2006
LRP
Mainz (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Alexander Groschke, bewertet die ALTANA-Aktie (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) weiterhin mit "Underperformer".
Im Zuge der jüngsten Gesundheitsreform senke ALTANA die Preise für Pantoprazol auf dem deutschen Markt zum zweiten Mal: Zum 01.04. sei der Preis um 10% und zum 01.07. um weitere 20% gesenkt worden. Dabei sei der Heimatmarkt nicht unbedeutend. Im vergangenen Jahr habe ALTANA mit Panto rund 300 Mio. Euro Umsatz in Deutschland erzielt.
Man gehe nicht davon aus, dass die Preissenkung durch Mengeneffekte kompensiert werden könne. Panto werde immer noch deutlich teurer als generisches Omeprazol sein. Die neue Bonus-Malus-Regelung für die Ärzte führe deshalb im Gegenteil über den Preiseffekt hinaus auch noch zu einem negativen Mengeneffekt.
Das Management bestätige dennoch die Guidance (8 bis 10% Plus beim Vorsteuerergebnis). Die Analysten der LRP seien hier wesentlich skeptischer und hätten ihre Gewinnreihe nach unten revidiert. Für 2006 würden sie jetzt ein EPS von 3,26 Euro (3,58 Euro) und für 2007 von 3,60 Euro (3,91 Euro) erwarten.
Die Analysten der LRP stufen die ALTANA-Aktie unverändert mit dem Rating "Underperformer" ein. Gleichzeitig würden sie ihr Kursziel auf 40,00 Euro nach zuvor 45,00 Euro reduzieren. (3.7.2006/ac/a/d)
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